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沃得IPO折戟,河北英虎前景如何

作者:牛家通 本站發(fā)布時(shí)間:2023年11月03日 收藏

  根據英虎農機最新披露的數據,2023年上半年,公司玉米機產(chǎn)品銷(xiāo)售數量同比去年同期下跌了17.91%。

  2023年10月25日,深交所披露了終止沃得農機首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊的批復,這一備受行業(yè)內關(guān)注的IPO審核流程歷經(jīng)3年漫長(cháng)等待,未能等到開(kāi)花結果。

  那么于2023年3月份披露招股說(shuō)明書(shū)的河北英虎在上交所能否闖關(guān)成功呢?

  根據上交所網(wǎng)站截止2023年11月1日的信息,目前英虎機械這筆融資金額12.87億元的IPO項目,在9月26日時(shí)已經(jīng)過(guò)了兩輪詢(xún)問(wèn),進(jìn)展速度非???,要知道沃得農機結束兩輪詢(xún)問(wèn)的時(shí)間距離首次披露招股書(shū)時(shí)經(jīng)歷了接近一年,而英虎農機花費的時(shí)間才半年多。

  微信公眾號“估值之家”最近發(fā)表文章《英虎農機IPO:諸多異常提示招股書(shū)可信度不高,產(chǎn)品單一、銷(xiāo)售區域高度集中指向抗風(fēng)險能力不足》,文章認為英虎農機有涉稅行為異常、粉飾報表痕跡、銷(xiāo)售區域集中和產(chǎn)品單一三大問(wèn)題,文章最后質(zhì)疑英虎農機上市是不是只是為了圈錢(qián)。

  業(yè)績(jì)增長(cháng)乏力

  一般來(lái)說(shuō),相對于科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板,上交所主板IPO的審核要求是最嚴的,審核速度是最慢的,對盈利、業(yè)績(jì)增長(cháng)的要求也很高。今年農機行業(yè)總體形勢不容樂(lè )觀(guān),英虎農機也很難獨善其身,根據上交所披露的相關(guān)信息,2023年1-6月份,英虎農機玉米收獲機械銷(xiāo)量3218臺,同比去年同期下跌17.91%,但是其銷(xiāo)售收入沒(méi)有受到太大影響,其秘訣就在于兩個(gè)字——“漲價(jià)”。

  產(chǎn)品漲價(jià)數據成謎

  根據其保薦人德邦證券股份有限公司提供的回復函數據,河北英虎的今年的銷(xiāo)售單價(jià)變動(dòng)比例【合計】為19.77%,可以理解為產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格(出廠(chǎng)價(jià)格)整體上漲19.77%,但是令人迷惑的是,各細分產(chǎn)品的漲價(jià)幅度在8.07%至18.26%之間,按照小編的數學(xué)知識和理解能力,其【合計】數據不可能超過(guò)18.26%,真心向各位請教這個(gè)數據是怎么計算得出的,或者另有含義。

  另外我們再來(lái)看一下終端市場(chǎng)的銷(xiāo)售價(jià)格,我們根據全國農機購置補貼管理系統公示的數據,得出以下數據(都是四行機)

  由此可見(jiàn),由于國三升國四的影響,產(chǎn)品成本有所上漲,傳遞到終端銷(xiāo)售價(jià)格,幾乎所有品牌的產(chǎn)品都不同程度的調高了價(jià)格。但是,相比較而言,在終端用戶(hù)市場(chǎng),河北英虎的平均銷(xiāo)售價(jià)格漲幅并不算高,而回復函的數據顯示廠(chǎng)家的銷(xiāo)售價(jià)格上漲了19.77%,這會(huì )不會(huì )是擠壓了經(jīng)銷(xiāo)商的毛利空間,或者另有安排?

  融資規模以及估值是否過(guò)高

  根據河北英虎的招股說(shuō)明書(shū),本次上市募資12.87億,占股比例25%,由此計算估值51.48億元,關(guān)于估值,小編匯總了一些農機行業(yè)的相關(guān)數據:

  由此可以估算,如果按照招股說(shuō)明書(shū)給出的估值,河北英虎大概等于星光農機+吉峰科技的體量還要多,這對于產(chǎn)品結構單一的河北英虎來(lái)說(shuō),這個(gè)估值上市是不是要割韭菜的節奏呢?

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